Analizy

Stopy procentowe na antypodach

Polityka monetarna jaką prowadzą banki centralne Australii i Nowej Zelandii jest znacznie powiązana, podobnie jak w przypadku Rezerwy Federalnej oraz Banku Kanady. Wynika to głównie z faktu, że nie tylko koniunktura w jednym kraju ściśle zależy od tego, co dzieje się w drugim (z tym samym do czynienia mamy na linii USA - Kanada), ale…
Czytaj dalej

Polska – perełka, na której nikomu nie zależy

Polscy inwestorzy wciąż zastanawiają się, dlaczego polska giełda od lat znajduje się w konsolidacji, choć gospodarka kraju znajduje się w gronie najsilniejszych w Europie. Główny polski indeks giełdowy po dobrym początku roku, kiedy w ciągu pierwszych 4 miesięcy wzrósł o 10% nie tylko oddał całość wzrostów, ale i obecnie znajduje się niemal 10% na minusie.…
Czytaj dalej

Stopy w USA – banki znowu się mylą?

Gdy publikowaliśmy nasz poprzedni raport (03.2015) dotyczący Stanów Zjednoczonych i prawdopodobnego terminu podwyżki stóp procentowych na rynku panowało przeświadczenie, że FED zdecyduje się na takie działanie w czerwcu. Tak uważali sprzedający eurodolara globalni inwestorzy oraz przede wszystkim instytucje finansowe, które zgodnym chórem właśnie na czerwiec zapowiadali koniec z polityką zerowych stóp procentowych. W naszym raporcie…
Czytaj dalej

Raport BIS 2015

Jeszcze nigdy w historii gospodarczej świata globalna koniunktura nie była w tak ogromnym stopniu zależna od działań banków centralnych. Jednocześnie, nigdy nie zostały one zmuszone w tak dużej części do tak radykalnych działań, jak na przykład obniżenie stóp procentowych do ujemnych poziomów lub wprowadzenie programów skupu aktywów. Choć, jak kilka poprzednich lat, tak i 2015…
Czytaj dalej

Japonia – luzowanie ilościowe nie jest receptą na sukces

W analizie gospodarczej Japonii na pierwszy plan niemal natychmiast wysuwa się ocena Abenomiki, czyli planu gospodarczego premiera Shinzo Abego, której nadrzędnym celem jest wywołanie stabilnego wzrostu gospodarczego oraz ograniczenie narosłego przez lata zadłużenia. Jej dotychczasowa niska skuteczność wynika głównie z dużej opieszałości w “wypuszczaniu” każdej z trzech strzał premiera Abe (w pełni działa jedynie stymulacja…
Czytaj dalej

Grecki dramat w aktach

Czy Grecja powinna była przystąpić do wspólnoty walutowej w 2001 roku, a wręcz czy spełniła wszystkie kryteria? Co spowodowało kryzys, z jakim już od kilku lat boryka się ten kraj? Jak postępował kryzys i dlaczego nie ogłoszono bankructwa w 2011 roku? Dla kogo tak zwany Grexit jest bardziej niebezpieczny, dla samej Grecji czy dla strefy…
Czytaj dalej

Termin podwyżki stóp procentowych w USA

Termin podwyżki stóp procentowych w USA jest obecnie najgorętszym tematem na rynkach finansowych. Każdy jeden odczyt makroekonomiczny z Stanów Zjednoczonych jest analizowany pod kątem tego, czy przybliża on termin pierwszej podwyżki stóp procentowych, czy też go oddala. Wśród napływających publikacji szczególną uwagę przyciągają dane z rynku pracy, na którym z miesiąca na miesiąc przybywa ponad…
Czytaj dalej

Argentyna – bankructwo niechciane

Stwierdzenie, że bankructwo Argentyny jest zaskoczeniem byłoby z pewnością nieprawdą. Kraj, który był niewypłacalny już osiem razy na przestrzeni ostatniego dwustolecia jest niechlubnym liderem, jeżeli chodzi o ilość takich wydarzeń. Tylko od początku lat pięćdziesiątych ubiegłego wieku Argentyna bankrutowała już pięć razy! W tym roku dochodzi do szóstego bankructwa w nowej historii. Bankructwa, którego nie…
Czytaj dalej